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mgm高梅美线路.恒帅股份获16家机构调研:公司具备自动化生产线的自
发布时间:2024-05-19 10:34:29 来源:mgm美高梅79906 作者:MGM高梅美线路官网

  恒帅股份300969)12月14日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年12月14日接受16家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司。

  简要介绍了恒帅股份的基本情况,重点介绍了公司的产品布局和战略规划。同时与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通:

  答:公司的驾驶视觉清洗系统业务单元主要包括汽车清洗泵、清洗系统产品、智能汽车高级驾驶辅助系统(ADAS)传感器的主动感知清洗系统等产品。传统清洗产品属于公司深耕多年的产品品种,公司在业内积累了良好的口碑,同时在产品技术上也有深厚的储备。公司通过良好的服务、海外生产基地布局不断提高客户配套比例,持续开发新能源汽车客户等方式,拓展传统清洗系统业务的市场份额。同时公司针对传统清洗系统被迭代风险,公司前瞻性的布局了针对ADAS系统传感器的主动感知清洗系统。该产品的智能化程度和产品复杂度均有大幅提升,具备较好的发展前景。

  答:公司清洗产品中外销业务以清洗泵为主,内销业务以清洗系统为主,涉及部分清洗泵产品。由于清洗系统中的洗涤液罐体积大重量轻,海外销售运费过高,相关产品的客户集中于国内,未来公司的美国生产基地投产后,相关产品的外销比重会逐步提升。

  答:汽车行业存在贴近客户配套的需求,公司一直为成为引领市场的全球化企业而努力奋斗。美国子公司美国恒帅已购置厂房和土地,并已陆续进行设备投入、业务开拓和产品开发,通过海外布局生产基地来提升公司现有产品的增长潜力。美国工厂会逐步进行清洗系统产品的配套和相关新产品的同步研发,并逐步配置其他产品的产能。

  答:该产品的产品构成主要包括智能清洗泵、液罐、管路、电磁阀、激光雷达清洗喷嘴、摄像头清洗喷嘴等。各部件的数量主要取决于整车厂的自动驾驶的传感器使用方案,根据传感器使用数量确定清洗点位数量。

  公司的主动感知清洗系统在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景。公司已向部分客户小批量交样并进行路试,具体量产时间需等待客户的测试结果。除已交样客户外,部分客户已在进行系统标定。由于该产品的控制逻辑需嵌入自动驾驶系统逻辑算法中,整个产品开发周期会长于常规清洗系统产品开发。

  答:公司在电机领域目前主要围绕四门两盖领域:四个车门、充电小门盖和后备箱盖。在终端市场中,后备箱电动化的渗透率较高,目前较多量产车型在前装市场就配备了电动后备箱门,且该领域的市场集中度较高,因而公司该类电机的收入占比较高。在汽车侧门领域,目前出现了较多的应用场景,例如电动隐形门把手、电动开启车门、吸合关闭车门等。上述新兴功能的消费属性显著,正处于渗透率提升时期。电动充电小门产品属于新能源汽车特有的产品,目前也处于渗透率提升时期。

  答:电机产品的拓展方向主要围绕电机应用场景开拓、产品系统化总成化、产品功能多样化等方面展开。电机应用场景开拓将进一步拓展公司的产品库,丰富公司的产品线,除车身电机外,后续公司会逐步向车内电机领域的新兴应用场景拓展;

  产品系统化总成化、产品功能多样化将扩大公司单一产品的单车价值,例如针对部分场景需要磁滞功能,公司开发了磁滞器电机;在隐形门把手和充电小门领域,已拓展至“电机+执行器”的产品配置等。

  答:就目前的市场配置和两种汽车的电气化架构来看,新能源汽车的微电机用量会整体偏多一些,但是在功能、技术等方面不存在重大差异。首先,传统汽车配置的电池容量较低,因而理论上对电气化设备的整体输出功率会有一定的限制,而新能源汽车本身配备了较大容量的电池,可以带动更多更高功率的电气化设备。其次,新能源汽车的整体是主打电动化智能化方向。新能源车竞争维度转换,微电机系统是提升科技感、舒适性、智能化的配置,消费者易感知,因而成为车企增配的首选。

  答:在新能源汽车智能化、电动化的潮流下,充电小门正逐步从手动开启向电动开启方向发展,较多整车厂在前装市场就选择做硬件预埋。为响应市场需求,公司开发了相应的电机产品,并已拓展至“电机+执行器”的产品配置,未来有望向充电小门总成的方向发展。

  在单车配置量方面,主要取决于整车厂的充电小门设置情况,部分车型快充口和慢充口布置在一处,因而只需要一个充电小门总成,部分车型快慢充口单独布置,则需要两个充电小门总成。

  公司在新能源业务领域布局较早,为后续新产品的发展奠定了良好的客户基础。公司早期通过上海依工向蔚来汽车配套充电小门“电机+执行器”产品,目前该产品已逐步拓展至其他整车厂客户,公司开发的产品扭矩和输出功率更高,解决了客户诸多痛点问题,未来该产品具有较好的发展前景。

  答:当前部分车型的车门开启方式越来越智能化,可以不通过手动推拉,而是通过对汽车车门进行遥控、人车信号交互等方式实现车门自动开启。公司开发的电动门电机,在接收车门开闭指令后执行车门自动开闭动作。该电机与隐形门把手电机属于整车厂针对车门开闭功能的两种不同解决方案。

  在汽车整体电动化智能化的趋势潮流下,车门作为人车交互的一个重要场景,车门电动化未来有可能成为重要的发展方向之一。

  答:车用电机的整体市场容量较大,伴随着新能源汽车的渗透率提升,汽车消费属性需求增长明显,车用电机在发挥汽车消费属性特性方面有天然的优势,因而未来车用电机的整体用量大概率是呈现增长趋势。鉴于未来电机的新应用场景会不断涌现,这部分市场属于相对蓝海市场,公司目前的战略是抓住行业的机遇期,拓展公司电机产品的应用场景,然后深耕部分应用场景,利用公司自身的电机平台化能力,占据一定的市场份额。电机竞争对手主要包括日本电产、三叶电机、力佳电机、美蓓亚三美、德昌电机等优秀的公司。目前市场电机品类较多,各个厂家均有各自擅长和专精的领域,传统的应用场景中原有厂家基本已经形成较强的固有优势,对行业新进入者可以形成较强的进入壁垒。

  答:谐波磁场电机技术属于电机领域的底层技术变革,相比传统电机,谐波磁场电机具备诸多优势:(1)电机轻量化。谐波磁场电机的体积、重量、材料耗用相应减少,功率密度会显著高于传统电机;(2)基于磁场的特殊性新设计,谐波磁场电机可大幅降低电机轴电流;(3)谐波磁场电机的控制方法与传统电机一致,可以同样适配现有永磁同步电机的应用场景;(4)相比部分传统高压电机,谐波磁场电机的制造工艺有所简化。

  (5)成本优化。由于轻量化带来的材料投入减少,将进一步优化电机的成本结构,建立更为深厚的成本护城河。

  公司已利用该技术与客户德国伦茨(Lenze)合作开发了应用于物流系统的滚筒电机产品,未来公司将逐步开发汽车领域其他应用场景的电机产品。

  答:目前新能源汽车的热管理系统通常涉及空调热管理系统、电池热管理系统、电机热管理系统等。传统设计中三个热管理系统基本为独立设计,每个系统均有独立的管路设计,因而管路较为复杂。冷却歧管设计属于客户在热管理领域的一个变革,将三个独立的热管理系统集成后统一管理,极大减少了管路数量,系统的集成度和效率更高。冷却歧管在其中起到中央水路(冷却液流通的通道)管理的角色,是水路管理的交汇中心,主要用于热管理系统各水路的开闭管理。由于该产品的内部水路设计较为复杂,需要进行多层多点焊接,工艺难度较高,若工艺控制不稳定,容易造成较高的报废率,该设计属于热管理系统的新式设计。

  答:公司的原材料类型较多,单一原材料价格上涨对产品成本的影响总体较小,往年较少出现大宗原材料普遍性上涨的情况。2021年下半年至2022年,大宗原材料存在普遍性的上涨,且较长时间内处于高位,对公司的经营业绩产生了一定的影响。公司会通过与核心供应商签订框架协议,进行长期的集中的采购以享受长期价格优惠和降低采购成本。同时,公司采购部会适时根据过往经验和宏观经济形势,对大宗原材料价格趋势进行预判,采取提前采购等方式,降低材料价格上涨影响。

  汽车产业整体是充分竞争的市场,下游终端汽车因为促销等因素,整车价格也存在年降压力,并且会逐步向汽车零部件传导。由于2021年下半年至今大宗原材料处于相对高位,整个供应链均存在成本上涨压力,整体年降幅度和比例有所减小。

  答:近几年,电动后备箱市场发展较为迅速。公司后备箱电机从2017年左右开始量产爬坡,当时收入尚小。到2021年,该品类电机已经成为公司出货量最多的电机品种之一。公司是较早进入该细分市场的厂家之一,经历产品从无到有,产品技术标准从模糊到成形的过程,对整个市场和产品有较为深入的了解。公司目前主要配套客户为斯泰必鲁斯,斯泰必鲁斯在全球电动撑杆领域的市场份额较高,公司相关业务增速较快,后续公司还在持续开拓该领域的新客户。在终端汽车的配置上,目前SUV车型的电动后备箱渗透率较高,轿车市场还有较大的增量空间。随着该细分市场的整体市场空间扩大,会吸引更多竞争对手进入。公司已经逐步针对相关品种电机进行平台化、模块化设计,巩固公司在相关领域的先发优势。

  答:隐形电动门把手可以在一定程度上降低风阻,并具有科技感和美感。从门把手弹开的方式可以大致分为单边弹开(旋转式)和双边弹开(平推式)两种。两种方式在执行机构上存在一定的差异,成本上单边弹开的成本相对低一些。目前,较多新推出的车型中会标配该产品品类,市场渗透率在不断提升的过程中。公司当前也在不断开拓相关领域的新客户,并且在产品配置上已经实现“电机+执行器”的产品布局。

  答:斯泰必鲁斯属于撑杆领域的全球龙头企业之一。公司切入后备箱领域时,撑杆领域正在经历从液压传动和气动传动往电动传动变革的时期,基于公司前期积累的良好业内口碑,众多老客户的大力推荐及公司自身的深厚技术、快速的响应速度,公司很快与斯泰必鲁斯建立了深度合作关系。随着合作深入,客户对恒帅的服务质量的认可度不断提升,随之带来业务量的快速增长。

  答:公司在成本上的核心优势主要来源于公司在供应链上的垂直整合,不断加深整体的护城河,具体可以体现在以下方面:(1)标准化和平台化的产品战略带来的质量和成本优势。

  公司在产品的设计、开发和制造过程中采用平台化技术、模块化生产、标准化零部件策略,提高零部件的共用率,有效的提高生产效率、产品质量和降低产品成本;(2)零部件自制。公司在产品的制造过程中不断实现核心零部件的自制,向上游产业链进一步延伸。公司已经实现注塑工艺、冲压工艺、精密装配工艺方面零部件的大幅自制比例,目前还在进行磁性材料等基础原材料方面的研发,高自制率有利于公司更好的控制成本和质量,提高产品的竞争力和毛利率;(3)自动化设备自研和自制。公司具备自动化生产线的自主研发、设计及集成制造能力。

  公司组建了专门的设备研制团队,施行以智能化设备代替人工建立全自动生产线的策略,设备自研自制一方面降低了整体设备的采购成本,另一方面节约了外采设备的调试和定制研制时间,大幅缩短新产品的量产准备时间。

  答:公司在较早的时候就进入了比亚迪002594)的供应链体系,目前与比亚迪也陆续有业务在开展,主要集中在清洗系统产品领域,但在当前阶段整体合作规模尚小;

  宁波恒帅股份有限公司主要从事车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵、清洗系统产品的研发、生产与销售,致力于成为全球领先的汽车微电机技术解决方案供应商。公司目前主要产品为各类车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵、清洗系统等产品。